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宏观李超团队

主要观点

发布国际比较系列报告第三篇之大宗商品：《供需博弈定价，美元周期定趋势》。大宗定价由需求预期和供给侧变量博弈决定，此外由于国际大宗交易多以美元计价，美元周期是决定价格趋势的重要因素。我们从国际比较研究的角度对国际大宗商品定价的决定因素进行了探究。

9月FOMC会议决定，从10月开始执行资产负债表正常化操作，我们认为美联储缩表是一项较为温和的货币政策操作，对美债影响不大，中美10年期国债利差当前有BP左右，参考历史水平，依然高于年的BP平均利差以及年BP平均水平，当前中美利差并不是短期境内债券走势的主逻辑，短期对于国内债券冲击不大。

联储表态略偏鹰派，我们认为通胀仍是联储的重要







































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