年1-10月，我国调味品行业收入达亿元，同比增长8.94%。前几年调味品行业基本有两位数以上的增长，经历了前期的高速增长，近两年调味品增速有所放缓。此外，根据测算，年调味品行业的收入规模为.15亿元，预计未来行业整体将呈现稳健增长的格局，有望保持10%左右的增速。

调味品行业超3千亿体量，近年增长稳健

数据来源：公开资料整理

从产量结构上看，年产量占比最高的仍为传统调味品酱油和食醋，份额分别为42%和18%；其次是具有调节食物鲜味功效的味精，占比为9%。但随着产品更新换代，更为健康、口感更佳的鸡精鸡粉未来有望抢占味精的份额。

从调味品使用渗透率看，各大品类中，酱油的渗透率最高，达99%，味精、鸡精的渗透率在60%以上，蚝油的渗透率最低，仅22%。我们认为渗透率高的种类规模体量也较大，未来看点主要是消费升级带来的价格提升，渗透率低的品类未来增长空间较大。

从下游消费渠道上看，调味品的消费主要包括餐饮消费、家庭消费和食品加工，根据智研数据中心统计，三类消费占比大约为45%、30%、25%。由于调味品具备生活必需品的消费属性，故家庭消费受经济周期波动较小，而餐饮业的波动对调味品消费具有一定的影响。

调味品消费结构

数据来源：公开资料、智研咨询整理

调味品使用渗透率

数据来源：公开资料、智研咨询整理

调味品下游消费渠道

数据来源：公开资料、智研咨询整理

调味品的消费受到下游餐饮业需求波动的影响，餐饮业的景气度将直接影响调味品行业收入。我们将餐饮业收入增速与调味品行业收入增速（滞后一期，即年数据对应年实际值）进行比照，发现二者变动趋势呈现出高度吻合和正相关。年以来，餐饮业行情有所回暖，1-7月餐饮行业收入增速达11.2%，未来如果餐饮业复苏势头确定，那么调味品行业的收入提升是大概率事件。

餐饮业增速影响调味品行业收入增速

数据来源：公开资料整理

餐饮业弱复苏有望带来调味品消费增长

数据来源：公开资料、智研咨询整理

随着消费者收入的提升，在选择调味品时，对于产品的口感和健康属性的







































白殿疯病初期什么样
白癫疯医院