核心观点

1.广发轻工造纸行业周度观点

本周（文内本周均指8月7日至11日）受中钢协发声“降温”钢价等事件影响，以有色、钢铁为代表的周期性行业股价回调，周期股走弱对造纸板块产生一定利空影响，后半周大部分造纸企业股价均出现回调，但环保核查常态化以及供给侧改革进程并未放缓，龙头纸企盈利能力有望随产能集中度提升不断加强，纸价在成本端上涨压力驱动下存进一步上升空间。随着中报陆续披露，市场投资风格或向三季报超预期及18年估值切换个股转移，看好估值与增速更加匹配的高成长价值股投资价值。

2.造纸：短期板块受周期行业回调影响出现阶段性调整

市场情绪角度而言，短期造纸板块在周期股带动下或出现阶段性调整，但造纸行业排污许可证制度持续发酵，三季度进入不合格产能关停期，环保核查持续保持高压态势，京津冀及周边“2+26”城市环保整治和8月7日开启的第四次环保督查显示出环保力度不断加码，因对环保督查意见整改不力，天津市东丽区、津南区副区长陈波均被免职，官员环保问责力度超预期。造纸行业小产能清退进度或将提速，纸价在成本端上涨压力驱动下存进一步上升空间。

3.家具：







































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